Algorithmic stablecoins as a challenge for Polish economic criminal law

Bibliogr. w przypisach. Stan prawny na 1 stycznia 2023 r. Publikacja recenzowana.

Artykuł dotyczy wyzwań, jakie stawiają przed polskim prawem karnym gospodarczym algorytmiczne stablecoiny, będące relatywnie nowym zjawiskiem na rynku kryptoaktywów. O ile stablecoiny to specyficzny rodzaj walut wirtualnych, które mają na celu utrzymanie stałej wartości względem pewnego aktywu, często waluty fiducjarnej, takiej jak dolar amerykański, to algorytmiczne stablecoiny, różnią się od nich, ponieważ ich wartość nie jest zabezpieczona rzeczywistymi aktywami, ale jest utrzymywana za pomocą algorytmów i smart contracts. Autor analizuje upadek największego dotychczas algorytmicznego stablecoina - TerraUSD/Luna, który w ciągu kilku dni w maju 2022 r. z ok. 45 mld dolarów utracił ponad 99,9% swojej wartości. Artykuł wskazuje, że brak jest odpowiednich regulacji prawnych w Polsce pozwalających na jakąkolwiek prawnokarną reakcję na takie zdarzenie. Autor wskazuje, jakie zmiany legislacyjne należałoby wprowadzić, aby objąć ochroną prawnokarną inwestorów korzystających z takich systemów oraz wyzwania jakie niosą za sobą nowe instrumenty sektora krypto polskiego prawa karnego.

The article deals with the challenges posed by algorithmic stablecoins, a relatively new phenomenon in the crypto-asset market, to Polish criminal economic law. While stablecoins are a specific type of virtual currencies that aim to maintain a fixed value against some asset, often a fiat currency such as the U.S. dollar, algorithmic stablecoins, are different because their value is not backed by real assets, but is maintained through algorithms and smart contracts. The author analyzes the collapse of the largest algorithmic stablecoin to date - TerraUSD/Luna, which lost more than 99.9% of its value in a matter of days in May 2022 from about $45 billion. The article points out that there is a lack of adequate legal regulations in Poland to allow any criminal law response to such an event. The author indicates what legislative changes would need to be made to extend criminal legal protection to investors using such systems, and the challenges posed by the new instruments of the crypto sector of Polish criminal law.