The relationship between oil price and economic situation of selected countries

Ropa naftowa jest ważnym surowcem strategicznym dla wielu krajów świata. Poziom jej cen oraz wielkość posiadanych rezerw wpływają na pozycję danego kraju na arenie międzynarodowej. W przeciągu ostatnich dwóch dekad, miały miejsce silne wahania cen tego surowca, niespotykane od czasów kryzysów naftowych XX wieku. Celem niniejszej pracy magisterskiej jest ocena zależności między ceną ropy naftowej Brent i WTI, a wartością indeksów WIG 20, DAX, FTSE 250, S&P 500 w latach 2007-2014. Ze względu na złożony charakter zależności, modelowaniu poddano współczynniki korelacji między ̇cenami ropy a cenami indeksów, z wykorzystaniem wielowymiarowych modeli CCC oraz DCC. Oszacowania wielowymiarowych modeli dynamicznych warunkowych korelacji pokazały, ze dla par DAX-Brent, DAX-WTI, FTSE 250-Brent i WIG 20-WTI warunkowe korelacje w chwili t uzależnione były od korelacji w chwili t − 1. Najsilniejsza zależność była widoczna między ropą Brent a indeksami DAX i FTSE 250 oraz między indeksem DAX a ceną ropy WTI. Dla pozostałych par współczynniki korelacji okazały się być stałe w czasie, więc na zależności nie wpływało przenoszenie się zjawisk szokowych.

Crude oil is an important strategic commodity for many countries. Price level and reserves volume have an impact on country’s position on the global market. In the past two decades, there were strong fluctuations of oil prices, unprecedented since the oil crises of the twentieth century. The purpose of the master thesis is the evaluation of the relationship between Brent and WTI prices and prices of WIG 20, DAX, FTSE 250, S&P 500 indices in 2007-2014. Due to the complex nature of the relationship, correlation coefficients between oil prices and indices were modelled, using multivariate CCC and DCC models. Estimation of multivariate dynamic conditional correlation models showed that for DAX-Brent, DAX-WTI, FTSE 250-Brent and WIG 20-WTI, conditional correlation coeficients at t moment depended on t − 1 correlations. The strongest data dependency was between Brent-DAX, Brent-FTSE 250 and DAX-WTI pair. For other pairs conditional correlations where constant, therefore shock transfering did not have influenced the relationship.