Disclosure obligations relating to the acquisition of a substantial stake in a public company and their sanctioning

Ustawa z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych reguluje zagadnienia związane z nabywaniem znacznych pakietów akcji a także obowiązkach nabywających znaczne pakiety akcji i sankcjach grożących za niewywiązanie się z tych obowiązków. W ustawie tej zawarta jest transpozycja przepisów dyrektywy Unii Europejskiej z dnia 15 grudnia 2004 r. (2004/109/WE) Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie harmonizacji wymogów dotyczących przejrzystości informacji o emitentach, których papiery wartościowe dopuszczane są do obrotu na rynku regulowanym oraz zmieniająca dyrektywę 2001/34/WE. Praca magisterska omawia obowiązki i sankcje, a także zawiera omówienie i analizę porównawczą transpozycji przepisów związanych z nabywaniem znacznych pakietów akcji do porządków krajowych Polski, Francji i Niemiec. Praca magisterska zawiera także wnioski dotyczące sposobu implementacji oraz powstałych problemów w praktyce stosowania przepisów Ustawy o ofercie publicznej.

The Act of 29 July 2005 on Public Offerings and Conditions for Introducing Financial Instruments to the Organised Trading System and on Public Companies regulates issues related to the acquisition of significant shareholdings as well as the obligations of those acquiring significant shareholdings and the sanctions threatened for failure to comply with these obligations. The Act transposes the provisions of the European Union Directive of 15 December 2004 (2004/109/EC) of the European Parliament and of the Council on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market and amending Directive 2001/34/EC. The thesis discusses obligations and sanctions and provides a review and comparative analysis of the transposition of provisions related to the acquisition of significant shareholdings into the national orders of Poland, France and Germany. The thesis also draws conclusions on the manner of implementation and the problems that have arisen in the practical application of the provisions of the Public Offering Act.