Selected aspects of behavioral finance in the contemporary financial crisis

Finanse behawioralne to stosunkowo nowa dziedzina finansów, która zajmuję się bada-niem nieracjonalnego zachowania jednostek. W swoich rozważaniach uwzględnia aspekty psychologiczne, społeczne socjologiczne, która są całkowicie pomijane w klasycznej teorii finansów. Tradycyjne modele opierają się na racjonalnym zachowaniu jednostek i hipotezie efektywnego rynku. Lecz w rzeczywistości takie założenia są trudne do zaobserwowania. Dlatego finanse behawioralne starają się wypełnić tę lukę i oferują nowe podejście, zakładające, że jednostka nie zawsze dąży do maksymalizacji swoich zysków. Inwestorzy są podatni na wpływ swoich emocji czy przekonań innych uczestników rynku. Możemy podzielić na dwie grupy. Pierwsza skupia się na analizie zachowania jednostki, do której można zaliczyć teorię perspektywy, efekt predyspozycji i heurystyki. Druga koncentruje się na anomaliach rynkowych. Wśród nich można wymienić anomalie sezonowe, anomalie fundamentalne i anomalie związane z reaktywnością rynku. Podczas współczesnego kryzysu można było zauważyć wiele przejawów finansów behawioralnych, które są często pomijane. Do najważniejszych można zaliczyć chciwość, nadmierną pewność siebie czy zachowania stadne. Daje nam to nowe spojrzenie i pozwala lepiej zrozumieć to ważne wydarzenie.

Behavioral finance is a relatively new financial field, which focuses on irrational investor’s behavior. In its considerations it takes psychological, society and sociological as-pects into account, which are strictly opposite to classical financial theory. Many traditional models are based on rational individuals and efficient market hypothesis. But in reality, these kinds of conditions are very hard to appear. For that reason, finance behavior tries to fill this gap and offers a new approach, which assumes that individuals not always aspire to wealth- maximizing. Investors are exposure to influence of their own emotions, but also collectivity’s beliefs. We can divide behavioral finance into two groups. The first is concentrated on individuals behavior, to which we can qualify prospect theory, predisposition effect and biases. The second group is strictly connected with anomalies occurring in the markets. There we have sessional anomalies, fundamental anomalies and anomalies connected with market’s reactivity. In the contemporary financial crisis we can see many symptoms of behavioral finance, which are often omitted. We can single greed, excessive self-confidence or social behavior out. It gives a new point of few and help us in better understanding this big happening.