Skuteczność kapitału zakładowego, jako narzędzia ochrony interesów wierzycieli spółek handlowych została ostatnio poddana surowej krytyce. Arbitralne, kosztowne i oderwane od rzeczywistości zasady kapitałowe, w powiązaniu z ostatnimi zmianami w rachunkowości dokonanymi na poziomie unijnym, zmusiły ustawodawców do poszukiwania nowoczesnych narzędzi ochrony interesów tej grupy. Niniejsze studium przedstawia alternatywny mechanizm oceny zdolności spółki do dystrybucji swoich aktywów, bazujący na teście wypłacalności, stanowiącym narzędzie uwzględniającego aktualną kondycję kapitałową przedsiębiorstwa oraz jego perspektywy finansowe. Zasugerowany model testu skonstruowany jest tak, aby oddać rzeczywistą i bieżącą sytuację finansową spółki. Test wypłacalności wymaga od zarządu certyfikacji zdolności spółki do zaspokojenia jej wierzytelności na rok po dokonaniu wypłaty pod tytułem korporacyjnym, a także prawdopodobieństwa zachowania jej płynności finansowej w dającej się przewidzieć przyszłości.

The efficiency of legal capital as an effective means of safeguard business companies creditors’ interests has lately come under intense scrutiny. Arbitrary, expensive and not widely relied on in practice capital rules combined with the recent accounting developments at the EU regulatory level had force the legislatures to search for a modern tool to protect creditors. This paper establishes an alternative mechanism for asserting the company ability to distribute its assets, by proposing a solvency test as an instrument which relates the company capital condition with latest annual accounts and its financial perspective. The suggested solvency test is design to address the company actual and genuine financial state, focused on assurance of its future solvency. It requires the management board’s certification of the company’s availability of sufficient assets to meet existing and forthcoming liabilities for a year after any distributions for the benefit of shareholders and maintain its liquidity for a foreseeable future.