PROFITABILITY ANALYSIS TO INVEST IN REAL ESTATE SECTOR FROM AN INDIVIDUAL INVESTOR'S POINT OF VIEW

Motywacją do napisania pracy była chęć oceny inwestycji w akcje spółek z branży deweloperskiej notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w czasie panującej hossy na polskim rynku nieruchomości. W szczególności uwaga autora została skupiona na porównaniu opłacalności inwestycji w akcje spółek o odmiennych modelach działalności. Do oceny zyskowności inwestycji posłużyła wycena przedsiębiorstwa metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Wycenie zostały poddane dwa przedsiębiorstwa. Pierwsze koncentrujące się jedynie na budowie mieszkań. Drugie prowadzące działalność w sektorze mieszkaniowym, biurowym i handlowym. Źródło danych do wyceny stanowiły: roczne skonsolidowane sprawozdania finansowe analizowanych spółek, publikacje Głównego Urzędu Statystycznego oraz Narodowego Banku Polskiego. Otrzymany rezultat pozwolił na subiektywne wskazanie wartościowszej spółki do zainwestowania kapitału.

The motivation to write the thesis was the willingness to evaluate investments in shares of real estate’s companies listed on the Warsaw Stock Exchange during the prevailing boom on the Polish real estate market. In particular, the author paid his attention on comparing the profitability of investments in shares of companies with different business models. The investment profitability was assessed using the discounted cash flow valuation method. Two companies have been subjected to valuation. The first one focus only on residential construction. The second one operating in the residential, office and retail sectors. The source of data for the valuation were: annual consolidated financial statements of the analyzed companies, publications of the Central Statistical Office and the National Bank of Poland. The obtained result allowed for a subjective indication of a more valuable company to invest capital.