Sanctions for breach of information duties on the example of the MiFID directive

Jednym z wyzwań stojących przed Unią Europejską, w ramach tworzenia wspólnego rynku, jest także kwestia stworzenia jednolitego rynku usług finansowych. Jednym z aktów prawnych wychodzących naprzeciwko takiemu założeniu jest tzw. dyrektywa MiFID, dotycząca rynku instrumentów finansowych. Nakłada ona daleko idące obowiązki informacyjne na przedsiębiorstwa inwestycyjne wobec ich kontrahentów. Na zakres tych obowiązków ma wpływ także wymóg dokonania przez przedsiębiorstwo inwestycyjne oceny czy dany produkt ma charakter odpowiedni dla danego klienta.Wobec faktu przekroczenia terminu na implementację dyrektywy MiFID przez Polskę Sąd Najwyższy stanął wobec zagadnienia możliwości zastosowania daleko idących obowiązków informacyjnych wynikających z tej dyrektywy jeszcze przed jej implementacją. Pojawiło się na tym tle zagadnienie możliwości wyprowadzenia analogicznych obowiązków informacyjnych z przepisów prawa polskiego. Sąd Najwyższy uznał, że takie obowiązki istniały jeszcze przed implementacją dyrektywy do polskiego porządku prawnego. Za podstawę takiego stanowiska posłużyła mu wykładnia prounijna oraz uznanie, że dyrektywa wiąże co do swoich celów jeszcze przed swoją implementacją. Doprowadziło to do zastosowania nieimplementowanej dyrektywy w stosunku do dwóch podmiotów prywatnych. Przygotowana praca magisterska w swej treści przedstawia krytykę tego orzeczenia oraz argumenty przemawiające za brakiem możliwości wyprowadzenia obowiązków informacyjnych zbliżonych do ustanowionych w dyrektywie MiFID z przepisów prawa polskiego przed implementacją tej dyrektywy. W efekcie doprowadziło to do stanowiska o braku możliwości stosowania na gruncie takiego stanu faktycznego jakichkolwiek sankcji w tym zakresie.Drugie z orzeczeń stanowiących podstawę niniejszej pracy magisterskiej dotyczy instytucji błędu oraz elementów treści czynności prawnej w przypadku umów dotyczących opcji walutowych. Tym razem należało się zgodzić z Sądem Najwyższym, że kwestia zakresu ryzyka związanego z daną umową nie stanowi czynnika relewantnego dla tej kwestii i nie uzasadnia uchylenia się od złożonego oświadczenia woli.Przygotowana praca magisterska przedstawia także omówienie sankcji mogących znaleźć zastosowanie w przypadku naruszenia obowiązków informacyjnych oraz krótkie zestawienie możliwości wyprowadzenia obowiązków informacyjnych z prawa polskiego. Została również omówiona kwestia sankcji jakie mogłyby znaleźć zastosowanie na gruncie omawianych orzeczeń oraz hipotetyczna możliwość zastosowania sankcji odszkodowawczych.

One of the challenges facing to the European Union within the framework of the creation of the common market there is also the issue of creating a common market in financial services. One of the acts come out in front of such an assumption is so called MiFID directive, which concerning financial instruments market. It imposes far-reaching information duties on investment firms to their clients. The scope of these obligations is affected by the requirement imposed on the investment firms to evaluate of whether a product is suitable for the client. Due to the fact of exceeding the time limit for implementation of MiFID by Poland, the Supreme Court faced the issue of application possibilities of far-reaching obligations arising from this directive before its implementation. The issue which appeared on the background of this is the possibility to derive the corresponding information duties from polish law. The Supreme Court held that such obligations existed before the implementation of the directive into polish law. The basis of this structure has served for the court the pro-EU interpretation and recognizing thath a directive is binding as to their goals even before its implementation. This led to the use of directive before its implementation in relation between two private parties. Prepared master thesis in its content represents a criticism of this judgment and the arguments for the inability to derive information duties which would be similar to those set out in the MiFID from the provisions of polish law before the implementation of the directive. As a result, this led to a position that any sanctions can not be used on the basis of the facts of the decision in this regard.The second judgment underlying this master thesis concerns the error and the elements constituting the content of the legal action in the case of contracts for currency options. This time we had to agree with the Supreme Court, that the extent of the risk associated with the contract does not constitute a relevant factor for the issue and does not justify a repeal from the declaration of intent. Prepared master thesis also presents the discussion of sanctions that may be applied in case of a breach of information duties and a brief statement of possibilities of derivinf information duties from Polish law. It has also discussed the issue of sanctions that could be applied on the basis of these judgments and the hypothetical possibility of applying sanctions for damages.