Niezależność EBC a inflacja

Niniejsza praca prezentuje ewolucję niezależności Europejskiego Banku Centralnego podczas kryzysu zadłużenia w strefie euro. Od niekonwencjonalnych środków polityki monetarnej po przyjęcie nowych ról, Europejski Bank Centralny stał się bardziej podatny na polityczne żądania pod naciskiem inflacyjnego kryzysu. Po pierwsze, Komisja Europejska naruszyła jego niezależność funkcjonalną poprzez przypisanie mu roli nadzorcy makroostrożnościowego. Po drugie, pożyczanie ostatniej instancji było przeciwproduktywne w stosunku do nadzoru makroostrożnościowego. To drugie jest unikalnym wynikiem bazującym na niedawnym badaniu ilościowym, i który jest nowatorskim wkładem w ekonomiczną i prawną doktrynę celów banków centralnych.

This thesis presents the evolution of the European Central Bank’s independence during the European sovereign debt crisis. From unconventional monetary policy measures to assuming new roles, the European Central Bank has become more prone to political demands under the pressure of an inflation crisis. Firstly, the European Commission violated its functional independence by assigning it the macroprudential supervisor role. Secondly, lending of last resort was counterproductive to macroprudential supervision. The latter is a unique finding based on recent quantitative research that is a novel contribution to the central bank objectives’ economic and legal doctrine.