The acquisition of own shares in a public company

Celem pracy jest dokonanie wnikliwej analizy problematyki nabywania akcji własnych przez spółkę publiczną. W szczególności analizie poddane zostały wyjątki od zakazu nabywania akcji własnych oraz szczególne unormowania dotyczące spółki publicznej. Poruszono kwestie celów, dla których spółka publiczna może dokonywać takiego nabycia, a także kwestię finansowania tych transakcji. Odrębny rozdział poświęcono nabyciu znacznych pakietów akcji własnych spółki publicznej oraz dokonano analizy obowiązków informacyjnych wynikających z takiego nabycia. Przedstawiono problematykę związaną z informacjami poufnymi w kontekście nabywania akcji własnych, a także problematykę insider trading. Badaniu poddano także zagrożenia jakie niesie za sobą nabycie akcji własnych przez spółkę publiczną, jaką jest manipulacja kursem akcji ze szczególnym uwzględnieniem przepisów dyrektywy Market Abuse oraz rozporządzenia. Przedstawiono także inne skutki, jakie niesie za sobą nabycie akcji własnych. Szczególną uwagę poświęcono zawieszeniu praw udziałowych z akcji własnych.

The key objective of this dissertation is to conduct a detailed analysis of various aspects concerning the acquisition of own shares by a public company. The paper focuses on exceptions in the acquisition of a company’s own shares and the specific regulations with regards to a public company. Thus, the paper highlights reasons and aims which allow a public company to carry out the aforementioned activity as well as demonstrating a financial overview of this kind of transaction. One of chapters describes the acquisition of significant packages of a public company’s shares and provides an analysis of disclosure requirements resulting from this form of acquisition. Subsequently, the paper presents difficulties in dealing with confidential information, triggered by the act of own shares acquisition and aspects of insider trading. In order to study the risks which may appear due to the acquisition of own shares by a public company, extensive research was conducted. One of the specified risks is stock price manipulation, including the regulations of the Market Abuse Directive. Finally, the paper defines numerous possible outcomes which may emerge as a result of the acquisition of own shares. However, particular emphasis is given to the suspension of equity interests from the own shares.