Influence of the process of the consolidation on the financial position of the enterprise - analysis based on the PGE Capital Group Polska Grupa Energetyczna S.A.

Celem pracy jest określenie wpływu procesu konsolidacji na sytuację finansową Grupy Kapitałowej PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. Fuzje i przejęcia stosowane są w celu zwiększenia zysku i szans na przetrwanie i rozwój firm. W teoretycznej części pracy omówiono przyczyny, ewolucję oraz podział fuzji. Zaprezentowano szanse i bariery łączenia przedsiębiorstw na polskim rynku a także przedstawiono warunki oraz możliwości tworzenia się grup kapitałowy w Polsce. W empirycznej części pracy omówiono proces konsolidacji w GK PGE w latach 2009-2012. Podstawą dokonanych analiz były sprawozdania finansowe firmy w latach 2007-2012 oraz komunikaty prasowe zamieszczone na stronie internetowej firmy. Dokonana analiza obejmuje w szczególności analizę płynności, zadłużenia, rentowności i efektywności rynkowej. Badania wykazały, że sytuacja finansowa Grupy jest stabilna. Występuje tendencja wzrostowa majątku firmy. Udział kapitału własnego w strukturze pasywów od 2009 roku jest stabilny i utrzymywany na poziomie 70%. Od 2009 roku zauważalny jest wzrost rezerw natomiast spada poziom zadłużenia z tytułu kredytów bankowych i pożyczek. Od końca 2010 roku nastąpił gwałtowny wzrost pozostałych kosztów operacyjnych oraz kosztów sprzedaży i dystrybucji. Wartość kosztów ogólnego zarządu oraz kosztów finansowych maleje na przełomie lat 2007-2012. Analiza potwierdziła rentowność firmy. Wskaźniki rentowności są wyższe w porównaniu do wskaźników firm konkurencyjnych. Analiza udowodniła, że kondycja finansowa GK PGE jest stabilna oraz potwierdziła wiarygodność firmy na rynku.

Determining the influence of the process of the consolidation on the financial standing of the PGE Capital Group is a purpose of the work. Mergers and acquisitions are applied in order to enhance the profit and chances of surviving and the development of companies. At the work causes, an evolution and a division of the merger were discussed. It was presented both chances and barriers of conducting the merger which are found in a Polish market. Conditions and possibilities of the formation of capital groups in Poland were presented. A process of the consolidation in GK PGE between years 2009-2012 was discussed. Financial statements of the company from 2007 to 2012 and press releases placed on the website companies were analysed. A financial analysis was used for the purposes of the research on the influence of the process of the consolidation on the financial standing of the PGE Capital Group. The financial analysis included analysis of financial statements 2007-2012, analysis of the liquidity, the debt, the profitability and the market effectiveness. Examinations showed that the financial standing of the Group was stable. The assets are still increasing. The participation of the equity in the structure of liabilities from 2009 is stable and kept on the level of the 70%. However, debt reserves have been increasing since 2009 and the debt level on account of bank loans and loans has been dropping since 2009. Since the end of 2010 other operating expenses, sales and distribution costs suddenly have increased. The value of general and administrative costs and finance costs has been dropping down for last six years. Analysis confirmed the profitability of the company. Profitability ratios are higher in comparing to rates competing companies. Analysis proved that the financial GK PGE position was stable as well as confirmed the credibility of a company on the market.