W niniejszej pracy został omówiony problem ochrony akcjonariuszy mniejszościowych w sytuacji pojawienia się w publicznej spółce akcyjnej akcjonariusza większościowego dysponującego znacznym pakietem akcji. Przedstawiono przyczynę nieskuteczności praw przysługujących akcjonariuszom mniejszościowym na podstawie kodeksu spółek handlowych w kontekście spółek publicznych i wskazano rozwiązania stworzone specjalnie dla charakterystycznego obrotu akcjami spółek publicznych wynikające z ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.W rozdziale pierwszym niniejszej pracy prezentowane jest stanowisko, że mechanizmy ochrony akcjonariuszy mniejszościowych uregulowane w kodeksie spółek handlowych nie spełniają swojej roli w stosunku do akcjonariuszy spółek publicznych, co znajduje uzasadnienie w ich specyficznej charakterystyce związanej z funkcjonowaniem na rynku giełdowym oraz że jedynym sposobem skutecznej ochrony interesów mniejszości jest zapewnienie im prawa wyjścia. W dalszej części pracy dokonano analizy rozwiązań proponowanych przez ustawodawcę w ustawie o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego obrotu oraz o spółkach publicznych, stanowiących implementację Dyrektywy 2004/25/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie ofert przejęcia , a także oceny ich skuteczności w stosunku do spółek publicznych. Przedstawione zostały obowiązki nałożone na nabywców znacznych pakietów akcji, obowiązek ogłoszenia wezwania w związku z procedurą zniesienia dematerializacji akcji oraz prawo akcjonariuszy mniejszościowych do żądania przymusowego odkupu ich akcji. Omówione zostały również przepisy regulujące cenę godziwą i sankcje za naruszenie przepisów.

This thesis is aimed at discussing the problem of minority shareholders’ protection in public company in case of emergence of majority shareholder, the owner of the qualifying holding. It presents the cause of the ineffectiveness of the minority shareholders’ rights governed by the Polish Code of Commercial Companies in the context of public companies and indicates solutions created specially for the characteristic trading in shares of public companies, based on the Act on Public Offering, the Conditions Governing the Introduction of Financial Instruments to Organised Trading, and on Public Companies.In the first chapter is presented the assumption that the mechanisms of protection of minority shareholders governed by the Code of Commercial Companies does not comply with its role in relation to the shareholders of public companies, which is justified in their specific characteristic related to the functioning on the stock market and that the only way to protect the interests of minority shareholders is to give them the „outputs” rights. In the following part of the thesis there are an analyses of the solutions governing in the Act on Public Offering, Conditions Governing the Introduction of Financial Instruments to Organised Trading, and Public Companies, which are the implementation of Directive 2004/25/EC of the European Parliament and of the Council of 21 april 2004 on takeover bids, and evaluation of their effectiveness in relation to public companies. The thesis presents the obligations imposed on purchasers of qualifying holding, the obligation to announce the takover bids related to the procedure of rematerialisation of shares, and the minority shareholders’ right to require to buy their shares (the right to sell out). It is also described the provisions governing the equitable price and the sanctions in case of infringement of Act.